覆铜板事业部 行业动态

上游涨下游旺 PCB厂商有序扩产

Date: 2018-01-17 14:16
       环氧树脂价格月初上涨至约28000元/吨后,依旧处于高位,环氧树脂价格是典型成本驱动型,数据显示,上游产品ECH价格由7月份的7600元/吨上涨至12月份的约16000元/吨,环氧树脂与其价差由5000元/吨不到扩大到目前的10000元/吨左右。另外国内环保法令趋严,企业开工不足货源紧张。环保叠加原材料价格上涨,我们预计环氧树脂价格将维持高位。
       受电子纱窑开工数量不足、环保法令影响,上周电子玻纤布厂商再次发布涨价通知,威远内华科工贸易对其所有玻纤产品提价6%;山东玻纤所有玻纤产品提价6%;重庆复合材料对所有玻纤粗砂产品上调5%,所有涨价于2018年1月1日起实施。而泰山玻纤所有玻纤产品已提价200-500元/吨。
       铜箔方面,期铜价格料将连续第八个季度上涨,是2006年9月以来最长连涨,因为市场担心铜矿的劳资谈判可能会扩大全球铜产量缺口。铜价今年上涨了29%,是六大工业金属中表现最好的一个,因为今年早些时候的劳资纠纷抑制了生产,造成了短缺。铜价是铜箔价格的锚,我们认为供需偏紧和上游铜价上涨将使得电子铜箔价格维持高位。

        PCB另一必备耗材——硬质合金产品日前全线上调价格,幅度在5-10%之间,原因是主要原料钨和钴价格上涨。硬质合金棒材加工而成的PCB钻头是机械钻孔最常用的加工工具,其价格上涨将提高PCB生产成本。
        总体上原材料紧缺、价格上涨将优化CCL市场的竞争格局,有利于生益科技等龙头公司的发展。此外我们产业调研得知,台资覆铜板龙头南亚近期被监管部门要求昆山工厂,减排50%,减电30%,作为生益科技的直接竞争对手,对生益产品销售有一定利好。此前,以建滔为代表的厂商CCL产品迎来了一波新的涨价潮,建滔、明康、利豪、威利邦等分别对各自CCL产品提价6-10元/张不等。

        PCB厂商有序扩产,下游各细分行业热点不断
        CCL下游需求短期虽然受到PCB厂短期产销的影响,但是我们测算2018-2020年仅中国大陆地区营收排名前25的PCB厂总产能将扩张60%以上,CCL厂商需求来源有保障。PCB是以销定产行业,公司的产能规划来自下游通信、汽车、服务器、消费类电子客户的需求预期,是一种基于合作的规划,其产能扩张并不盲目。


【来源】:太平洋证券         【发表日期】:2017-12-29